【精选回顾】陶瓷基板+苹果产业链+半导体+存储芯片,上周独家挖掘

摘要：

回顾一：《陶瓷基板作为散热方案已成共识，这家公司抢滩PCB核心赛道，龙头地位不可撼动》，发布4日区间最大涨幅35.23%；

回顾二：《苹果正探索在引入AI智能体方案，望为产业链注入强劲活力，两家核心供应商望受益》，发布3日区间最大涨幅23.74%；

回顾三：《半导体设备厂商PA订单能见度延长，两家细分龙头望受益》，发布5日区间最大涨幅分别为23.43%、18.23%；

回顾四：《光隆集成小通道的OCS产品已进入市场》，发布3日区间最大涨幅23.05%；

回顾五：《这家内存互连全球龙头DDR5量价齐升，PCIe Retimer全球第二CXL前瞻布局，业绩高增长确定性强》，发布2日区间最大涨幅21.03%；

回顾六：《智元发布全新产品远征A3，行业密集催化下核心公司持续受益》，发布5日区间最大涨幅20.26%。

上周（5.11-5.15）市场涨跌不一，沪指周跌幅为1.07%，深成指周跌幅为0.02%，创业板指周涨幅为3.50%。《时报财富资讯》、《时报多空宝》、《研报挖矿》、《公司情报》、《时报盘中特供》等栏目紧跟市场热点，相关标的表现强势。

一、科翔股份（300903）

5月11日（周一）盘中，《公司情报》覆盖科翔股份（300903）: 陶瓷基板作为散热方案已成共识，这家公司抢滩PCB核赛道，龙头地位不可撼动。《公司情报》发布后，科翔股份（300903）4日区间最大涨幅35.23%。

逻辑如下：

科翔股份（300903）是领先的数字化PCB企业，聚焦高性能陶瓷基板技术创新，正与某北美大厂合作研发AI服务器用陶瓷板，受益陶瓷基板在AI服务器和光模块领域的应用突破。

当前AI算力迭代持续推进，下一代GPU散热成为全产业链核心瓶颈，传统方案难以突破性能限制，陶瓷基板方案已成为全行业共识。英伟达Rubin平台高达2850W的功耗被明确指向必须采用陶瓷基板作为散热方案，这一定性判断将该材料从可选升级项变为刚需。从上游材料厂商、海内外PCB企业，到大陆、台湾及海外头部供应链厂商，多方动态均表明，陶瓷基板是解决当前瓶颈、适配下一代GPU升级的最可行方案，在OAM主流技术路线中具备不可替代性，行业方向已明确。

二、蓝思科技（300433）

5月14日（周四）盘中，《盘中特供》覆盖蓝思科技（300433）: 苹果正探索在引入AI智能体方案，望为产业链注入强劲活力，两家核心供应商望受益。《盘中特供》发布后，蓝思科技（300433）3日区间最大涨幅23.74%。

逻辑如下：

苹果引入AI智能体，推动手机产业从硬件比拼转向“AI原生”体验竞争，为产业链注入强劲动力。一方面，端侧AI大模型的本地化部署倒逼了高性能芯片、高带宽存储、散热及电池等核心硬件的全面升级；另一方面，AI对视觉交互的高要求重塑了光学影像赛道。此外，AI功能的深度嵌入有效刺激了消费者的换机欲望，打破存量市场僵局，推动消费电子行业重回景气周期，并进一步巩固了头部精密制造厂商的核心地位。

蓝思科技（300433）公司前瞻性布局进入收获期，下半年新旧动能转化将带来充足业绩弹性。在苹果大客户今年下半年的折叠机项目中，公司供应UTG玻璃、PET膜、3D玻璃盖板等高价值核心组件，产品于二季度已开始出货，下半年将兑现显著营收增量。

三、芯源微（688037）、中微公司（688012）

5月11日（周一）盘中，《时报金主题》覆盖芯源微（688037）、中微公司（688012）: 半导体设备厂商PA订单能见度延长，两家细分龙头望受益。《时报金主题》发布后，芯源微（688037）、中微公司（688012）5日区间最大涨幅分别为23.43%、18.23%。

逻辑如下：

全球半导体行业触底反弹，海内外晶圆厂成熟制程扩产、先进制程研发同步推进，刻蚀、测试、薄膜沉积、清洗等核心设备需求刚性增长。中国作为全球最大半导体设备需求市场，下游产能扩张持续提速，设备供需缺口持续放大，为行业提供充足增长动能。此外，海外技术封锁倒逼产业链自主可控，国内半导体设备企业历经多年研发突破，核心产品性能逐步比肩国际巨头，客户验证进度加快、订单批量落地。当前行业整体国产化率仍处低位，替代空间广阔，头部企业凭借先发优势，市占率持续攀升，尽享替代红利。

中微公司（688012）是刻蚀设备领军企业，先进制程刻蚀设备达国际一流水平，成功打入海外头部厂商供应链，MOCVD设备全球市占率领先。技术壁垒深厚，受益先进制程扩产与替代提速，业绩稳步释放。芯源微（688037）立足涂显赛道，高端化学清洗加速放量，高端封装产品稳步布局，业绩增长动力强劲。

四、英唐智控（300131）

5月11日（周一）晚间，《时报财富资讯》覆盖英唐智控（300131）: 光隆集成小通道的OCS产品已进入市场。《时报财富资讯》发布后，英唐智控（300131）3日区间最大涨幅23.05%。

逻辑如下：

英唐智控（300131）接受机构调研时表示，目前光隆集成小通道的OCS产品已经进入市场，128/256等大通道产品有望在2026年逐步推向市场。今年一季度，光隆集成业务呈现积极发展态势：一方面受益于光模块客户扩产带来的光开关需求及询单量持续增长，另一方面OCS产品在光通信领域市场需求日益凸显，且国内客户对产品通道数要求显著提升。

五、澜起科技（688008）

5月13日（周三）盘前，《研报挖矿》覆盖澜起科技（688008）: 这家内存互连全球龙头DDR5量价齐升，PCIe Retimer全球第二CXL前瞻布局，业绩高增长确定性强。《研报挖矿》发布后，澜起科技（688008）2日区间最大涨幅21.03%。

逻辑如下：

公司在内存接口与内存模组配套芯片领域深耕二十年，已成为该领域全球龙头，2025年该品类营收规模达到51.39亿元，同比增长53.43%，同时以36.8%的市占率位居全球第一。当前AI产业加速扩容叠加CPU及内存模组因供需错配和Agentic AI催化，公司核心RCD及模组配套芯片需求持续加速增长。公司精准把握DDR5迭代产业机遇推进RCD产品子代升级，2025年受益于AI产业趋势，DDR5内存需求旺盛，第二子代和第三子代RCD芯片出货量及出货占比进一步增加，产品的平均销售价格及毛利率持续提升，量价齐升逻辑清晰。

六、绿的谐波（688017）

5月12日（周二）盘中，《时报盘中特供》覆盖绿的谐波（688017）: 智元发布全新产品远征A3，行业密集催化下核心公司持续受益。《时报盘中特供》发布后，绿的谐波（688017）5日区间最大涨幅20.26%。

逻辑如下：

近期国内机器人板块近期利好不断，消息面上，一季度我国机器人出口实现开门红，各类单独列名的“机器人”合计出口额达113.2亿元，产品远销至全球148个国家和地区。此外，人形机器人产业化进程显著提速，特斯拉明确Optimus第三代产品将于7-8月启动量产，首条产线设于加州弗里蒙特工厂并直接替代ModelS/X产线，目标年产能达100万台。随着行业头部公司的加速量产，人形机器人大规模商业化望加速到来，产业链公司望受益。

绿的谐波（688017）公司谐波减速器除了在中国市场继续占据绝对领先份额以外，在全球市场品牌影响力逐步提升，实现了国际头部机器人客户的批量交付，同时，公司进一步巩固了在具身智能场景谐波减速器的领先地位，客户数量和产品出货量大幅度提高，市场占有率全球领先。